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　　3月钢材市场人我们充分的认识了市场无情的一面，黑色螺纹期货一路下行，价格自3月1日的4062元/吨的高点一直降至3月26日的3333元/吨阶段低点，累计下跌729元/吨，跌幅为17.95%;同样在现货市场来看，这一系列数字变为4070、3490、580、14.25%。供暖季限产政策下，钢厂产量受利润影响不断增加，尤其是在2018年2-3月份更为突出;政策执行下的需求释放缓慢;随着时间推移，市场大规模囤货带来的资金、情绪上的压力;宏观时间带来的对未来的利空情绪共同推动了3月价格的大幅下移。随着一系列因素的消化，市场在结束大跌之后一出现了阶段性的反弹，截止4月9日，价格自低点累计上行200元/吨左右。而随着价格上行的是市场从业人员对未来行情的再次探索研究，在此简略尝试解析市场，仅供参考。
 

　　需求面有没有好转?月初关于制造业PMI指数，*数据与财新数据再次有所冲突。官方制造业pmi指数超预期到了51.5%，比上月上升1.2个百分点;财新pmi指数则大幅低于预期至51.0，较2月下降0.6个百分点，为近四月低点。从两个数据分析来看，其数据均在50枯荣线的上方说明了制造业整体需求仍处在正增长的区间内，官方制造业指数超预期增长说明大型制造业活跃明显，而财新数据则说明中小企业活跃度有所下降。房地产方面，1-2月，全国房地产开发完成投资同比提高2.9%，不过在商品房施工面积、新开工面积、销售面积、土地购置面积均出现不同程度的回落，其中1-2月份房地产开发企业房屋新开工面积17746万平方米，增长2.9%，增速比2017年全年回落4.1个百分点。综合来看，需求对钢材市场的拉动力正在减弱。
 

　　供给方面又如何?据中钢协统计，2018年3月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量178.72万吨，同比去年增加1.45%，较2月中旬减少0.69%，较1月中旬增加0.16%。以此来看，2018年3月中旬之前钢材市场供应面变化较小，但我们仍需要考虑供暖季3月15日结束之后，市场供应的增量。
 

　　库存方面来看，按照统计数据来看，当前钢材库存正处于周期性的高点，后期库存有较为大的可能进入下滑阶段;年度对比来看，当前库存量高于2016、2017年的高点，与2015年的高点相近，又低于2013、2014年的库存高点。
 

　　期货市场来看，螺纹钢主力连续合约跌破自2015年底以来的上涨通道，截止4月9日下午收盘，报3408元/吨。从近期来看，基本进入盘整阶段，一方面源自于期现联动的影响，另一方面则是对市场未来预期再次模糊。不过仅从技术面来看，当前螺纹合约下方仍没有较强的支撑，短期盘整之后向下的概率仍较大。
 

　　综合来看，市场在4月需求面释放的概率较大，钢铁行业库存等反应市场即时变化的数据有望表现好转。但对于钢铁行业供需矛盾加剧的判断依然坚定，且受贸易壁垒加大等宏观利空消息的影响，预计4月钢材市场或震荡运行为主，难有较大幅度的市场价格变动。