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　　5月13日，森霸传感(300701)如期举行2025年度网上业绩说明会。本次说明会聚焦公司全年经营成果、研发创新布局及控股子公司运营现状，直面投资者核心关切，重点回应了并购标的业绩未达标、专利数量下滑等市场热议问题，传递企业经营发展最新动态。
 

　　营收微降净利大增，非经常性损益成关键
 

　　财报数据显示，2025年森霸传感实现营业总收入4.24亿元，同比小幅下降4.92%；而归属于上市公司股东的净利润达7422.36万元，同比大幅增长88.32%，业绩呈现“增收不增利”反向特征。深入拆解来看，业绩异动核心源于非经常性损益影响：一方面，公司投资的南山架桥2025年度公允价值变动收益增加；另一方面，控股子公司格林通未完成业绩承诺，按约定补偿公司2692.52万元，同时参股企业中豫传感经营业绩好转，多重因素共同推高净利润。
 

　　值得关注的是，公司扣除非经常性损益后的净利润仅为2572万元，同比下降51.62%，主业盈利能力短期承压。对此，公司解释称，扣非净利润下滑主要系计提控股子公司格林通商誉减值准备2074.25万元、对前期投资企业天津瞰世计提长期股权投资减值准备625.28万元所致，剔除上述因素后，扣非净利润与上年同期基本持平，主业经营基本面保持稳定。
 

　　并购标的连续承压，商誉减值风险引担忧
 

　　作为森霸传感2023年重大并购标的，无锡格林通安全装备有限公司(以下简称 “格林通”)的业绩表现始终备受关注。2023年末，森霸传感以发行股份及支付现金方式收购格林通67%股权，正式切入高端能源消防传感器赛道，2024年初起将其纳入合并报表范围。
 

　　业绩承诺方面，格林通2025年度实际净利润仅为2378.79万元，业绩承诺实现率仅70.42%，连续两年未达标。追溯来看，2023-2025年，格林通剔除非经常性损益后实际净利润分别为3227万元、2843.97万元、2378.79万元，呈逐年下滑态势，三年合计业绩承诺实现率仅87.48%。基于此，森霸传感2025年对收购格林通形成的商誉计提减值准备2074.25万元，进一步拖累当期扣非业绩。
 

　　业绩说明会上，投资者重点追问格林通后续商誉减值风险。公司董事长单森林回应称，将持续跟踪格林通生产经营状况，结合专业评估结果判断后续减值风险。对于业绩下滑原因，公司直言主要系下游行业投资力度不及预期、客户有效需求不足、行业竞争加剧及产业系列布局尚不完善等多重因素叠加。目前，公司已制定针对性整改措施，包括强化经营管控、优化组织架构、压实业绩目标、深化业务协同、严控成本开支及完善激励机制，全力推动格林通业绩回暖。
 

　　研发投入稳中有降，专利存量持续缩水
 

　　在传感器行业技术迭代加速、竞争日趋激烈的背景下，研发创新与专利储备成为企业核心竞争力。2025年，森霸传感研发投入达2827.92万元，同比小幅下滑2.64%，占营业收入比例为6.66%，近三年研发投入占比整体保持稳定，持续加码热释电红外传感器、可见光传感器、微差压传感器等核心产品技术升级。
 

　　但值得警惕的是，公司专利存量呈现“不增反降”态势。财报显示，2024年末森霸传感持有167项专利、8项软件著作权；截至2025年末，专利数量降至146项，一年间减少21项，软件著作权数量保持不变。针对专利缩水问题，公司总经理及董事会秘书(代行人)邓婧解释称，专利减少主要系部分专利保护期限已届满，属于行业正常现象。
 

　　从研发团队来看，2025年公司研发人员为110人，较上期118人同比下滑6.78%，研发人员占总人数比例为10.41%，人才储备面临一定压力。对于后续研发规划，邓婧表示，公司将持续跟踪下游智能家居、工业控制、安防监控等应用领域技术演进与需求变化，前瞻性布局核心技术研发；同时立足自身热释电红外传感器等技术优势，动态优化研发重心，确保技术路线与产业发展同频共振，巩固行业领先地位。
 

　　未来展望：聚焦主业协同，化解经营风险
 

　　当前，传感器行业作为物联网、智能制造的核心基础，发展机遇与挑战并存。森霸传感表示，后续将坚持“智能传感、智慧生活”使命，聚焦核心主业，一方面持续优化热释电红外传感器等传统优势产品性能，拓展高端应用市场；另一方面加快格林通与母公司业务协同，整合技术、渠道资源，发力能源消防传感器领域，打造新的业绩增长点。
 

　　同时，公司将高度重视并购整合风险与技术创新风险，一方面强化子公司精细化管理，推动格林通业绩改善，防范商誉进一步减值；另一方面加大高价值专利研发投入，扩充技术储备，稳定研发团队，提升核心技术壁垒，力争在激烈的行业竞争中实现高质量发展。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。