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图片来源：海得控制公告
 

　　财报数据显示，第三季度公司实现营业收入6.21亿元，同比下降4.87%；归属于上市公司股东的净利润304.55万元，同比大幅增长153.53%。2026年前三季度，公司合计实现营业收入16.22亿元，同比下滑16.08%；而归属于上市公司股东的净利润达到2235.29万元，同比增幅高达316.12%，盈利端改善幅度显著，展现出较强的盈利韧性。
 

　　从资产负债与现金流指标来看，截至报告期末，公司资产总计25.83亿元，应收账款账面余额6.45亿元，应收规模仍处于相对高位，后续回款管理仍是经营重点。现金流层面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为-2.98亿元，销售商品、提供劳务收到的现金15.76亿元，经营性净现金流阶段性承压，主要受项目结算周期、行业回款节奏差异、部分大型项目垫资交付等因素影响，与工控集成类企业项目制经营特征相契合。
 

　　分业务板块拆解，公司两大主线业务走势分化显著，数字化业务稳步向好，对冲了传统周期行业下行压力；绿色化业务受多重因素拖累，收入利润明显收缩。
 

　　数字化业务整体运行平稳向好，是支撑公司利润修复的核心板块，包含工业电气自动化、工业信息化两大业务单元。其中工业电气自动化业务抓住下游新兴赛道扩张红利，AIDC 算力基础设施、船舶制造、半导体产业以及海外 EPC 项目需求持续释放，带动板块营业收入与营业利润同比实现双增长。面对轨道交通、煤炭等传统优势行业受产业投资周期下行带来的订单萎缩，公司主动调整客户结构，积极切入新能源电力出海、半导体、船舶制造等高景气赛道，用新兴行业增量弥补传统行业减量。在工业信息化业务端，公司持续加大自主产品推广力度，重点推进工业网络、工业计算等自研硬件产品市场落地，依托冗余容错服务器、工业交换机、边缘控制器、SCADA 平台等自研数字基座产品持续拓展客户，板块收入与利润水平和去年同期基本持平，守住了基本盘稳定海得控制。
 

　　绿色化业务本报告期则面临较大经营压力，板块收入与营业利润同比大幅下滑。一方面，旗下海得智慧能源储能业务正处于重整恢复期，叠加财报出表因素，直接造成储能相关收入同比大幅缩减；另一方面，海得新能源大功率电力电子产品业务受到外部环境多重挤压，国内风电整机装机增速放缓，储能大储 PCS 订单落地不及预期，同时行业参与者持续增多、价格竞争加剧，多重因素共振，拖累整个绿色化板块表现。
 

　　对于后续发展规划，公司在财报中明确了新的战略重心调整方向。后续海得控制将顺势聚焦数字化+AI主线，集中资源开展相关市场拓展与产品研发，依托多年沉淀的工业控制、工业网络、边缘计算技术底座，把 AI 能力融入工业场景解决方案，以此对冲传统工业行业需求偏弱的周期压力。同时公司计划持续推进产业生态建设，联动上下游伙伴推动产业集聚与技术融合，积极探索二次增长曲线，摆脱单一赛道周期波动束缚，力争穿越行业周期。
 

　　整体来看，本次三季报反映出海得控制正在经历一轮业务结构重构：传统新能源储能、风电电控业务进入调整阵痛期，而面向算力、半导体、船舶、海外工程的工业自动化数字化业务正在成为新增长支柱。盈利端大幅反弹体现出公司客户结构优化、产品结构升级带来的盈利质量改善，但营收下滑、经营性现金流为负、应收账款规模偏高，仍是现阶段需要持续关注的经营风险点。未来数字化+AI 相关产品落地、新兴行业订单放量，将成为决定公司中长期业绩走向的核心变量。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。