目前已完成和正在进入股改程序的上市公司已达到八成，而且伴随着限售股的逐步解冻，市场已经进入了一个全流通的新格局。然而，在宏观经济仍处于调控的背景下，紧缩的货币政策，预期强烈的人民币升值，都给证券市场走向增添了诸多变数。

    据悉，股指期货正加快出台，沪深交易所也颁布了新的交易规则和上市规则，并将允许部分券商开展融资融券业务。新的市场格局之下，将催生出新的操作策略。

    目前，房地产板块处于被调控的行业，而有色金属类股票的价格也过于透支了未来的业绩，滨海题材也挖掘殆尽，机械制造板块也出现了较大的升幅。下半年机构会重新进行资产配置，市场投资机会集中在以下三大主题。

    主题一:新能源

    抑制固定资产投资增速和调整消费税率，在某种程度上也是出于降低能耗、节约能源的目的。太阳能电池、风力发电、混合动力汽车、乙醇汽油等诸多新能源领域，存在较大的投资机会，而且涉及行业范围较广，影响面大。如从事玻璃生产的南玻投资建设多晶硅项目，进入太阳能电池的上游产业。不同公司依据各自的优势，会相应调整产品结构，并有望得到政府的扶持。新能源将在不同行业领域营造出多个投资机会。

    主题二:新农村

    政府支农投资指南于7月初发布。国家*透露，初步安排，今年全年安排全口径农村建设方面的*投资500亿元人民币，占当年*政府投资总规模的比重超过四成五。今年中国用于支持粮食生产、“水气路电”、农村教育卫生文化、农村扶贫、农村基层政权建设等方面的*投资310亿元。今年中国将改革政府支农投资方式，吸引更多的银行资金、企业资金和其他社会资金投入新农村建设，逐步建立多元化的农业投融资渠道。从今年开始，国家*将按照有关支农政策，确定每年政府支农投资重点，适时调整当年政府支农投资指南，并及时向全社会发布。建设新农村、加快城镇化建设是“十一五”规划的主要发展目标，也是刺激消费、扩大内需的有效手段。工程机械、建筑建材、日常消费、家电等多个行业领域存在较大的发展机会。

    主题三:新购并

    随着下半年限售股的解冻，越来越多的上市公司开始步入全流通的行列。这样使得上市公司购并行为更趋多样化。《上市公司收购管理办法(征求意见稿)》已于5月底发布，有望很快出台。其中部分要约收购方式、换股收购方式，大大降低了收购人的成本，使得以央企主导的私有化题材将不断涌现。《证券法》第四十条规定，证券在证券交易所上市交易，应当采用公开的集中交易方式或者*证券监督管理机构批准的其他方式。这样，除了以往的转让方式以外，大宗交易也可能成为可以实施购并的一种方式。

    尽管在二级市场实施购并的难度很大，但大股东持股比例较低的上市公司仍可能会成为被收购的对象。如华新水泥外资背景的原第二大股东便是通过增持B股，超过中方股东成为了*大股东。而江铃汽车的中方大股东的持股比例也仅比外资方福特汽车多10％而已。对于部分上市公司而言，二级市场仍可能成为争夺控制权的主要战场。

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    创新将改变下半年市场格局

    下半年，IPO、再融资在新的法规颁布后都已恢复，另外，一系列的包括产品、交易制度等创新将深刻地改变股市的运作格局，这必须引起投资者的足够关注。